СИГАРНАЯ ТРАМПОЛОГИЯ

Невероятно, но даже в мире афисионадо неожиданно новости политики стали чуть ли не главной темой разговоров. Мы привыкли, что в тихой компанейской атмосфере если и не царит молчание, то идет мерная беседа о сигарах, литературных аллюзиях, переливаются философские размышления.

Однако новая торговая политика администрации США очевидно бросает вызов и привычному течению событий: недавние громкие заявления президента Дональда Трампа о повышении пошлин на импортные товары заставляют в буквальном смысле меня внимательно следить за экономическими лентами новостей. На основе наших предварительных оценок мы попытались понять, как эти изменения могут отразиться именно на рынке сигар – правда, стоит признать, что это лишь первая проба пера в изучении вопроса. Любопытно, что финал этой истории пока заранее не известен, а единственный гарантированный «финансовый спекулянт» — сам Дональд Трамп.

С начала весны Белый дом последовательно анонсирует дополнительные тарифы в диапазоне от 10% до 50% на широкий спектр импортных товаров. На первый взгляд, производство табачных изделий в этой повестке не фигурирует: новые меры затрагивают прежде всего сталь, алюминий, промышленное оборудование и так далее. Однако и любители сигар вскоре услышали эхо этих мер.

Евросоюз, озабоченный «торговым дисбалансом», в начале апреля согласовал ответные пошлины на американскую продукцию общей стоимостью около € 22 млрд. И весьма неожиданно в этот список попал и табак: от простых сигарет, кои абсолютно не заслуживают нашего внимания, до сигар, нашей с вами сигар, — всё с пошлиной 10-25%, таким образом затрагивая и наш табачный мир.

Мировой рынок сигар по природе своей не отличается мгновенной адаптивностью: здесь работают упрямые традиции, долгие циклы выращивания урожая и надежные многолетние контракты. Крупнейшие экспортеры сигар — Доминиканская республика, Гондурас, Никарагуа и другие «табачные королевства» — пока формально остались в стороне от новых американских ограничений, так как основные пошлины адресованы прежде всего Европе и Азии. Тем не менее косвенные эффекты могут быть ощутимы. Американские любители премиальных сигар, ожидая роста цен, наверняка насторожились: часть из них может обратиться к более дешёвым местным или азиатским брендам, часть — отложить покупку редких сигар на потом. Однако мировой рынок в целом пока не рушится: экспортеры ищут новые маршруты, а табачные изделия в Западном полушарии могут даже временно оказаться в своём роде локальным дефицитом из-за транспортных сложностей.

При всём при том тарифная политика Трампа выглядит скорее удивительно непоследовательной, нежели шокирующей. Каждый новый шаг американского лидера порождает больше вопросов, чем ясности. Разве можно предсказать, почему под высокие пошлины попали мотоциклы и табак, а затем какие-то известные ставки внезапно ужесточаются или смягчаются без предупреждения? Словно Трамп действует не по заранее расписанному сценарию, а наугад, подавая рынкам неожиданное шоу. Это не столько наводит страх на игроков мировой экономики, сколько вызывает недоумение, а мы, сигарные эстеты, скорее усмехаемся над такими причудами мировой политики, чем видим в них признак катастрофы.

Если бы в табачном мире существовал свой телеграф — тот самый, что когда-то передавал биржевые котировки азбукой Морзе, — сегодня он бы стучал без передышки: «Сигароносцы, внимание, на горизонте новые американские пошлины!» Впрочем, драматизировать пока рано. Мы имеем дело скорее с удивительным, местами эксцентричным, но пока что непоследовательным шагом Вашингтона. На словах – тарифные бастионы высотой до 50 %, на деле – ещё один зигзаг в давно знакомой манере Дональда Трампа устраивать рынкам шоу «с поворотом сюжета в последней трети». Так что ловить панику не стоит; стоит ловить факты, а лучше – делать это в облаке ароматного дыма.

Начнём с того, что 10-процентный базовый тариф на импортные сигары в США, дополненный повышенными ставками против отдельных стран, действительно выталкивает часть товара из крупнейшего в мире рынка. Модель частичного равновесия, калиброванная по базе GTAP и статистике Comtrade (эластичность спроса –0,5; предложения +0,7), показывает: американский импорт сожмётся на 4–5 % уже к июлю, а мировая цена проседает примерно на 2 % в долларовом эквиваленте. Именно этот «лишний» объём и ценник волнами расходятся по остальному миру; первая волна, как водится, бьёт в берега Европы.

На Старом континенте, где инфляция по прогнозу ЕЦБ в 2025-м удержится около 2,2 % — всего-ничего выше целевых двух процентов, — весь долларовый дисконт практически долетает до прилавка. Уже к середине лета дистрибьюторы получают закупку дешевле на 3 %, розница передаёт потребителю –2 %, а импорт, подсчитанный в коробках, прирастает на 4 %. К октябрю скидка слегка сходит на нет (-1,5 %), но объём закрепляется: плюс-четыре даёт Европе почти процентный прирост доли в мировом импорте.

Год спустя, когда американский рынок окончательно ужмётся, Европа окажется с импортом на 5–6 % выше базового сценария, а цена будет примерно на процент ниже прошлогодней — мелочь для кошелька афисионадо, но приятная лепта в прибыль ретейлера. Дальше сглаживание: к 2030 ценовые различия растворятся в обычной инфляции, однако перераспределённые торговые связи останутся: континент получит устойчивые 6–7 % дополнительного притока латиноамериканских сигар, которые раньше «съедал» бездонный американский спрос.

Россия, напротив, встречает волну удешевления на жёстком внутреннем берегу. Инфляция, по свежему прогнозу ЦБ, держится в коридоре 7–8 % весь 2025 год; ключевая ставка – рекордные 21 %, и держать её планируют почти без смягчения (среднегодовой коридор 19,5–21,5 %). Да, сильный рубль, окрепший на 37 % к доллару с января, частично компенсирует импортёрам рост внутренних издержек, но потребительский спрос в таких монетарных тисках дышит неглубоко. Поэтому номинальный ценник на сигару почти не шелохнётся, а весь внешний дисконт фактически уходит на борьбу с инфляцией. Реально — с поправкой на рост цен — сигара в России подешевеет на 2–4 % и станет чуточку доступнее, но физический объём ввоза вырастет скромно: +1 % к октябрю, +2–4 % к апрелю 2026-го, и, максимум, +6-8 % к рубежу 2030-го, если регулятор внезапно не решит, что миру пора «бросать».

Иными словами, для Европы пошлины Трампа оборачиваются лёгким карибским бризом со скидкой — на полке минус пара процентов, в кладовой плюс несколько ящиков редких никарагуанцев. Для России это бриз, который приходится вдыхать сквозь плотный фильтр высокой ставки и разогретых цен: аромат доходит, но без обещанного «вау-эффекта», и рынок прибавляет неспешно. А главное — политика Трампа столь же прихотлива, как дымовой перламутр витолы: сегодня искрится, завтра рассеялась, послезавтра уже новая сигара. Перед нами лишь первичный слепок, фото-фиксация, если позволите, движения: и потому наблюдать за развитием истории следует внимательно, с учётом инфляции, процентных ставок, обменных курсов — но, что бы там ни происходило в сводках Reuters, Forbes или твитах из Белого дома, делать это лучше всего с выдержкой, которой учит медленный ритуал сигары. Дым подскажет, когда по-настоящему пора тревожиться, но скорее наоборот, достаточно улыбнуться и сделать еще одну добрую тягу.